文章来源：财联社

　　虽然上金所相关合约保证金比例近期有所回调 ，但银行仍然选择继续上调代理贵金属业务保证金比例。

　　6月4日
，农业银行公告，自6月5日（本周五）收盘清算时起 ，Au（T+D）、Ag（T+D）合约的保证金比例从100%调整为120% 。而这已是继6月2日建行 、工商宣布同类调整后
，一周之内第三家采取行动的大行
。

　　受访业内人士指出，不少大行年初将相关合约保证金比例提升至100%后后就已彻底“去杠杆” ，此番调整后
，相关合约交易不仅继续保持杠杆清零，还需要“超额覆盖 ”。

　　多家大行贵金属延期交易杠杆需“超额覆盖
”

　　今年2月 ，工商银行
、农业银行、建设银行等多家大行密集宣布，将代理个人贵金属延期业务的保证金比例由80%统一上调至100% 。彼此市场认为
，相关合约交易已彻底“去杠杆”
。

　　进入6月以来，收紧力度再次升级。据了解 ，建设银行 、工商银行6月2日率先公告将Au（T+D）
、mAu（T+D）、Ag（T+D）等延期合约保证金从100%上调至120%；农业银行紧随其后
，于6月5日收盘清算时起执行相同调整 。

　　“这已经不是‘去杠杆’，而是‘超额覆盖’
。 ”某券商机构相关人士今日向财联社记者解释 ，120%的保证金意味着投资者不仅需要全额付款
，还需要额外缴纳20%的“风险缓冲金
”。

　　相关银行表示，调整是基于保护投资者权益考量 。农业银行针对此次调整指出 ，近期国际贵金属市场价格波动加剧
，个人客户交易类贵金属业务市场风险上升。

　　积存金等低风险零售业务也依旧保持风控审慎

　　此外，近期多家银行针对积存金类零售型贵金属业务评级也重新调整 ，风控态度依旧谨慎
。

　　5月25日
，建设银行发布新版个人黄金积存业务客户权益须知及风险揭示书，调整产品风险等级名称及客户风险承受能力等级名称。名称虽然由“较高风险”调整为“中高风险 ” ，但个人黄金积存业务风险等级维持R4不变 。

　　此外，工商银行发布公告
，称自5月19日起，将如意金积存业务的产品风险等级调整为R2-中低风险 ，对应客户风险承受能力等级调整为C2-稳健型及以上
，再次上调相关贵金属产品的风险等级
。

　　不过，针对上述两类业务 ，业内认为银行在管理方面仍然存在差异。苏商银行特约研究员武泽伟表示
，带杠杆的延期交易极易出现穿仓风险，个人投资者风控能力相对薄弱 ，银行作为会员单位需承担清算垫付责任
，风险敞口持续扩大 。而对于积存金这类低杠杆 、偏向中长期持有的零售业务，核心价值在于客户经营与黏性提升
。

　　该人士判断 ，未来个人贵金属业务将呈现杠杆逐步压降直至取消
、业务模式从交易通道向资产配置服务转型、客户适当性管理要求持续提升等特征
，引导投资者转向长期资产配置而非短期投机交易。

　　财联社记者注意到，近期银行针对积存金业务不断强化风控同时 ，也在持续通过减免交易费 、扩宽交易通道等措施吸引用户参与交易 。例如近期消息称，兴业银行等在数字人民币 App 上线积存金购买功能
。